A

Affichage des deux prix (Two way price)

Le cours acheteur et le cours vendeur sont tous deux cotés pour une transaction du Forex.

Analyse fondamentale

Analyse technique

Tentative de prévision des cours en analysant les données du marché, c'est-à-dire l'historique des tendances des cours, des moyennes, des volumes, des positions ouvertes, etc.

Appel de marge

Demande de fonds supplémentaires pour couvrir des positions.

Appréciation

Décrit une devise qui se renforce en réponse à la demande du marché plutôt que par une action officielle.

Arbitrage

Type de trading sans risque par lequel le même instrument est simultanément acheté et vendu dans deux marchés différents afin de tirer profit de la différence entre ces marchés.

À terme (forward)

Taux de change pré-spécifié pour un contrat de change qui s'établit à une date ultérieure convenue, en fonction du taux d'intérêt différentiel entre les deux devises concernées.

B

Back Office

Règlement et processus connexes.

Baissier (bear)

Une personne qui considère que les cours vont baisser.

Balance des paiements

Archivage systématique des transactions économiques pendant une période donnée pour un pays. (1) Le terme est souvent utilisé pour signifier soit : (i) la balance des paiements sur « compte courant » ou (ii) le compte courant ainsi que certains mouvements de capitaux à long terme. (2) La combinaison de la balance commerciale, de la balance courante, de la balance des capitaux et de la balance des invisibles, dont le total forme la balance des paiements. Des déficits prolongés de la balance des paiements ont tendance à entrainer des restrictions dans les transferts de capitaux et/ou une baisse de la valeur des devises.

Balance commerciale

La valeur des exportations moins les importations. Les invisibles sont normalement exclus, on les appelle par ailleurs commerce marchand ou physique. Les chiffres peuvent être cotés sur le franco à bord/franco long du bord, le dédouané ou l'exportation franco à bord.

Balance courante

La valeur de toutes les exportations (biens plus services) moins toutes les importations d'un pays sur une période de temps donnée, est égale à la somme des balances commerciale et des invisibles plus l'encaissement net des intérêts, les bénéfices et les dividendes provenant de l'étranger.

Bande

L'écart dans lequel une devise est autorisée à se déplacer. Un système utilisé dans le MCE.

Banque centrale

Une banque centrale fournit des services financiers et bancaires pour le gouvernement et les banques commerciales d'un pays. Elle met également en œuvre la politique monétaire du gouvernement en faisant varier les taux d'intérêt.

Base

La différence entre le cours au comptant et le cours à terme.

Big Figure

Se réfère normalement aux trois premiers chiffres d'un taux de change que les courtiers prennent en compte dans la cotation. Par exemple, un cours de « 30/40 » sur le dollar pourrait indiquer un cours de 1,5530/40.

Breakout

Dans le marché des options, l'annulation d'une conversion ou une inversion pour rétablir la position initiale de l'acheteur de l'option.

BRI

Banque des règlements internationaux.

Bretton Woods

Le lieu de la conférence du même nom qui, en 1944, a conduit à la mise en place du système de change d'après-guerre, qui est resté intact jusqu'au début des années 1970. La conférence a abouti à la création du FMI. Le système a fixé les devises dans un système de taux de change fixe avec des fluctuations de 1 % de la devise par rapport à l'or ou au dollar.

BUBA

Bundesbank, la Banque de réserve d'Allemagne.

C

Câble

Terme utilisé dans le marché des changes pour désigner le taux US Dollar/Livre sterling (USD/GBP).

Call

Option qui donne à son détenteur le droit d'acheter l'instrument sous-jacent à un cours déterminé pendant une période donnée.

Carry

Coût d'intérêt de financement de titres ou autres instruments financiers détenus.

Commission

Les frais qu'un courtier peut facturer à ses clients pour traiter en leur nom.

Comptabilisée

L'enregistrement d'une transaction en dehors du pays où la transaction elle-même est négociée.

Comptant

Transaction qui se produit immédiatement, mais les fonds changeront généralement de mains dans les deux jours suivant la conclusion de l'accord.

Compte de capital

Juxtaposition des importations de capitaux à long et court terme et des exportations d'un pays.

Compte vostro

Compte en devise locale maintenue dans une banque par une autre banque : le terme est normalement utilisé pour désigner le compte de la contrepartie dont des fonds peuvent être versés ou retirés à la suite d'une transaction.

Contrat à terme (future)

Obligation d'échanger un bien ou un instrument à un cours fixe à une date ultérieure ; la principale différence entre un contrat à terme « future » et un contrat à terme « forward », est que les futures sont généralement négociés sur une bourse (contrats négociés en bourse - ETC), alors que les forwards sont des contrats considérés comme négociés de gré-à-gré. Un OTC (Over the Counter, de gré-à-gré) est un contrat qui n'est PAS négocié sur une bourse.

Convergence de la base

Processus par lequel la base tend vers zéro alors que le l'échéance du contrat approche.

Convertibilité limitée

Situation où il est interdit à des habitants d'un pays d'acheter d'autres devises, même si les non-résidents peuvent être complètement libres d'acheter ou de vendre la devise nationale et que les investisseurs institutionnels étrangers ont également la liberté d'acheter et de vendre des actions à la bourse de ce pays.

Courbe en J

Terme décrivant l'effet attendu d'une dévaluation sur la balance commerciale d'un pays. Il est prévu que la facture des importations s'élève avant que les ordres à l'exportation et les recettes n'augmentent.

Cours acheteur (bid)

Le cours acheteur est le cours le plus élevé que le vendeur offre pour la devise à un moment donné ; la différence entre le cours vendeur (ask) et le cours acheteur (bid) est le spread. Ensemble, les deux cours constituent une cotation ; la différence entre les deux est le spread (ou écart). L'écart entre les cours acheteur et vendeur est exprimé en pourcentage de coût de transaction sur le marché des changes.

Cours d'information

Taux donné uniquement à titre d'information.

Cours vendeur

Le cours vendeur (ask) est le plus bas cours acceptable pour l'acheteur.

Courtier

Agent qui exécute des ordres pour acheter et vendre des devises et des instruments connexes en échange d'une commission ou d'un spread. Les courtiers sont des agents travaillant à la commission et non des mandants ou des agents agissant pour leur propre compte. Dans le marché des changes, les courtiers ont tendance à agir comme intermédiaires entre les banques, réunissant acheteurs et les vendeurs contre une commission versée par l'initiateur ou par les deux parties.

Cours

Prix indicatif. Le cours coté à titre d'information, mais non utilisé pour négocier.

Cours au comptant

Le cours actuel du marché (le règlement des transactions au comptant se produit habituellement dans les deux jours ouvrables).

Cours croisé

Un taux de change entre deux devises, généralement établi à partir du taux de change des deux devises, puisque la plupart des devises sont cotées par rapport au dollar.

Cours indicatif

Le cours d'un teneur de marché qui n'est pas ferme.

Cours indirect

Lorsque la devise étrangère est un montant variable et que la devise nationale est fixée à une unité.

Court (short)

Être « court » signifie avoir vendu un instrument sans réellement le posséder et tenir une position courte en s'attendant à ce que le cours baisse, de sorte qu'il puisse être racheté avec un bénéfice à l'avenir.

Couverture (hedge)

Achat ou vente d'options ou de contrats à terme comme substitut temporaire à une transaction qui sera effectuée à une date ultérieure. Habituellement, il s'agit des positions contraires sur le marché au comptant ou à terme ou des options.

Cross-trade

Une transaction cross-trade est une transaction pour laquelle le courtier d'achat et le courtier de vente sont les mêmes, ou appartiennent à la même entreprise.

D

Date de valeur

Pour les contrats de change, il s'agit du jour où les deux parties contractantes échangent les devises qui sont achetées ou vendues. Pour une transaction au comptant, il s'agit d'un délai de deux jours ouvrables bancaires dans le pays de la banque fournissant les cours qui déterminent la date de valeur au comptant.

Date d'expiration

(1) Options - la date finale après laquelle l'option ne peut plus être levée.
(2) Obligations - la date à laquelle une obligation arrive à échéance.

Déficit

Déficit de la balance commerciale, de la balance des paiements ou des budgets gouvernementaux.

Dépôt valeur lendemain (Tom/Next)

Achat et vente simultanés d'une devise pour livraison le jour suivant.

Dévaluation

Ajustement délibéré à la baisse d'une devise par rapport à ses parités ou bandes fixes, qui est normalement accompagné d'une annonce officielle.

Devise

Type de monnaie qu'un pays utilise. Elle peut être échangée contre d’autres devises sur le marché des changes, de sorte que chaque devise a une valeur par rapport à l'autre.

Devise de base

La devise dans laquelle les résultats d'exploitation de la banque ou de l'institution sont déclarés.

Devise de réserve

Devise détenue par les banques centrales et d'autres grandes institutions financières comme moyen de rembourser les obligations internationales de la dette, ou pour influencer leur taux de change national. Une grande partie des matières premières, telles que l'or et le pétrole, sont habituellement libellées dans la devise de réserve, ce qui fait que d'autres pays conservent des réserves de cette devise pour payer ces biens.

Devise forte

Une devise dont on s'attend que la valeur reste stable ou augmente en fonction d'autres devises.

Devise inconvertible

Devise qui ne peut être échangée contre les autres devises, soit parce qu'elle est interdite par la réglementation des changes, soit que la devise témoigne d'une extrême volatilité qui n'est pas perçue comme un refuge sûr pour placer les fonds.

E

 

F

Faire un marché

Un opérateur est dit teneur de marché lorsqu'il cote à la fois le cours acheteur et le cours vendeur auxquels il est prêt à acheter et vendre.

Fed - Réserve fédérale

La Banque centrale des États-Unis.

Flat (également square, équilibré)

Être ni trop long ni trop court, est équivalent qu'être flat ou square. On a un compte flat si on n'a pas de positions ou si toutes les positions s'annulent mutuellement.

Flottement dirigé

Situation où les autorités monétaires interviennent régulièrement sur le marché afin de stabiliser les taux ou de pousser le taux de change dans une direction souhaitée. Aussi appelé flottement impur.

Forex - Foreign Exchange (également FX)

L'achat simultané d'une devise et la vente d'une autre dans un marché de gré à gré ; la plupart des principales devises du FX sont cotées par rapport au dollar américain.

Frais de report

Charge financière associée à l'entreposage de matières premières (ou de contrats de change) d'une date de livraison à une autre.

Front et back office

Le front office comprend habituellement la salle des marchés et d'autres activités commerciales principales.

G

G5

Les cinq principaux pays industrialisés - États-Unis, Allemagne, Japon, France, Royaume-Uni.

G7

Les sept principaux pays industrialisés : États-Unis, Allemagne, Japon, France, Royaume-Uni, Canada, Italie.

H

Haussier (bull)

Personne qui estime que les cours vont monter.

Haut/bas

Généralement, le cours négocié le plus élevé et le cours négocié le plus bas pour l'instrument sous-jacent pour la journée en cours.

I

Indicateur économique

Une statistique, qui indique les taux de croissance économique actuels et les tendances telles que les ventes au détail et l'emploi.

Inflation

Augmentation continue du niveau général des prix parallèlement à la baisse du pouvoir d'achat qui lui est liée. Désigne parfois un mouvement excessif de ces niveaux de prix.

Intervention

Action par une banque centrale pour influer sur la valeur de sa devise en entrant sur le marché.

J

 

K

Kiwi

Argot pour le dollar néo-zélandais.

Knock In

Un contrat d'option latent qui ne commence à fonctionner comme une option normale que lorsqu'un certain niveau de cours est atteint avant l'expiration.

Knock Out

Une option dotée d'un mécanisme intégré pour expirer sans valeur si un niveau de cours déterminé est dépassé. Une option de knock-out fixe un plafond au niveau qu'une option peut atteindre, en faveur du titulaire.

L

Limite intrajournalière

Limite fixée par la direction d’une banque sur la taille de chaque position intrajournalière de chaque opérateur.

Liquidation

Toute transaction qui compense ou ferme une position précédemment établie.

Liquidité

La capacité d'un marché à accepter des transactions importantes sans avoir d'impact majeur sur les taux d'intérêt.

Long

Une position du marché sur lequel le client a acheté une devise dont il n'était pas propriétaire auparavant. Par exemple : dollars longs.

M

Marché baissier

Un marché sur lequel les cours chutent fortement dans un contexte de pessimisme généralisé (contraire de marché haussier).

Marché haussier

Marché caractérisé par une hausse des cours.

Marge

Garantie que le titulaire d'une position de valeurs mobilières, d'options, de contrats à terme ou du Forex doive effectuer un dépôt pour couvrir le risque de crédit de sa contrepartie. D'autres définitions de MARGE sont utilisées dans d'autres domaines :
(1) différence entre le cours acheteur et le cours vendeur, également utilisée pour indiquer la décote ou la prime entre le comptant ou le terme ;
(2) pour les options, la somme requise à titre de garantie de l'auteur d'une option ;
(3) pour les contrats à terme, un dépôt fait à la chambre de compensation concernant l'établissement d'un compte de position à terme ;
(4) la réserve de pourcentage requise par la Réserve fédérale des États-Unis pour faire une transaction de crédit initiale.

Marge initiale

Dépôt requis par le courtier avant qu'un client puisse trader/traiter une affaire pour avoir une certaine sécurité en cas de défaut de la partie.

N

Niveaux de support

Une technique utilisée en analyse technique qui indique un plafond de cours spécifique et le plancher auquel un taux de change donné se corrigera automatiquement (contrairement à la résistance).

O

OCO - (One Cancels the Other) L'un annule l'autre

Un ordre conditionnel par lequel l'exécution d'une partie de l'ordre annule automatiquement l'autre partie.

Opérateur

Une personne ou une entreprise agissant à titre principal (mandant), plutôt que comme agent, lors de l'achat et/ou de la vente de titres. Les opérateurs (dealers) négocient pour leur propre compte et risques, contrairement aux courtiers (brokers) qui ne tradent qu'au nom de leurs clients.

Option à barrière

Une série d'options path-dependent dont le modèle de remboursement et de survie à la date d'expiration ne dépend pas seulement du cours final de la devise sous-jacente, mais aussi du fait que la devise sous-jacente atteint ou non un niveau de cours prédéterminé à tout moment pendant la durée de l'option. Voir Down et call/put, Down et In call/put, Up et Out call/put, Up et In call/put.

Option Call

Une option call confère le droit, mais non l'obligation, d'acheter des actions, des parts ou des contrats à terme à un cours déterminé.

Option de cours moyen

Contrat par lequel le prix d'exercice (exercise price) est fondé sur la différence entre le prix d'exercice (strike price) et le cours au comptant moyen sur la période du contrat. Parfois appelé « option asiatique ».

Options

Un accord qui permet à son titulaire d'avoir la possibilité d'acheter/vendre un titre spécifique à un certain cours dans un certain délai (deux types d'options - call et put; un call est le droit d'acheter alors qu’un put est le droit de vendre. On peut écrire ou acheter des options call et put.)

Options binaires

Les options binaires donnent lieu à un règlement en espèces, ce qui signifie qu'elles ne peuvent être levées à la date d'expiration. Si, à l'expiration, les options se règlent dans le cours, l'acheteur ou le vendeur des options reçoit un montant prédéfini en dollars.

Ordre

Un ordre est une instruction d'un client à un courtier d'effectuer une transaction. Un ordre peut être placé à un cours spécifique ou au cours du marché. En outre, il peut être bon jusqu'à ce qu'il soit accompli ou jusqu'à la fermeture des bureaux.

Ordre jour

Un ordre qui, s'il n'est pas exécuté le jour spécifique, est automatiquement annulé.

Ordre limité - Accord de jour de cotation réservé

Ordre d'exécuter un accord de jour de cotation à un taux prédéfini par le client, quand et si ce taux monte en temps réel du marché. Le taux limite est supérieur au taux existant au moment de la réservation. L'ordre de réservation dure pendant une période définie par le client, et est associée aux garanties nécessaires facilitant l'accord potentiel de jour de cotation, quand et s'il est activé, selon les termes prédéfinis.

Ordre ouvert

Un ordre qui sera exécuté lorsqu'un marché atteint le cours désigné ; normalement associé à des ordres GTC (Good-Till-Cancelled, bon jusqu'à annulation).

Ordre stop loss

Ordre d'achat/vente à un cours convenu (on pourrait aussi avoir un ordre stop prédéfini, par lequel une position ouverte est automatiquement liquidée lorsque le cours indiqué est atteint ou dépassé).

P

Panier

Un groupe de devises normalement utilisé pour gérer le taux de change d'une devise. Parfois appelé unité de compte.

Passif

En termes de devises, l'obligation de livrer à une contrepartie une quantité de devise eu égard à une participation au bilan à une date future déterminée ou à un contrat à terme non échu ou à une transaction au comptant.

Pertes et profits (P&L)

Le gain ou perte réel « réalisé » suite à des activités de trading sur des positions fermées, plus le gain ou perte théorique « latent » ou de la perte sur des positions ouvertes qui ont été évaluées au prix du marché.

Plage (range)

Différence entre le cours le plus élevé et le plus bas d'un contrat à terme enregistrés lors d'une séance de Bourse.

Points, Pips

Terme utilisé dans le marché des devises pour représenter le plus petit mouvement incrémental qu'un taux de change puisse faire (selon le contexte, normalement un point de base, c'est-à-dire 0,0001 dans le cas de l'EUR/USD, du GBP/USD, de l'USD/CHF et 0,01 dans le cas de l'USD/JPY.)

Points à terme

Les pips ajoutés ou soustraits du taux de change actuel pour calculer un cours à terme.

Position

Une position est une opinion exprimée sous forme d'achat ou de vente. Elle peut se référer à la quantité d'une devise possédée ou due par un investisseur.

Position courte

Une position d'investissement qui profite d'une baisse du cours de marché (lorsque la devise de base de la paire est vendue, la position est dite courte).

Position fermée

Transaction qui quitte le trading avec un engagement net de zéro sur le marché par rapport à une devise en particulier.

Position intrajournalière

Position ouverte dirigée par un opérateur dans la journée. Habituellement fermée avant la clôture.

Position ouverte

Un ordre actif avec latente correspondant P & L, qui n'a pas été compensée par un accord égale et opposée.

Position overnight

Un ordre qui reste ouvert jusqu'au jour ouvrable suivant.

Prime

Dans les marchés des changes, il s'agit de la quantité de points ajoutés au cours au comptant afin de déterminer un cours à terme (forward ou futures).

Prix de base

Prix exprimé en termes de maturité de rendement ou taux de rendement annuel.

Produit intérieur brut

Valeur totale de la production d'un pays, des recettes ou dépenses effectuées à l'intérieur des frontières physiques du pays.

Produit national brut

Produit intérieur brut, plus le « revenu des facteurs de l'étranger », c'est-à-dire le revenu tiré d'investissements ou du travail à l'étranger.

Produits dérivés

Un terme général relatif aux instruments de gestion des risques tels que les contrats à terme, les options, les swaps, etc. La valeur du contrat se déplace par rapport à l'instrument sous-jacent ou la devise. La question des produits dérivés et de leur contrôle à la suite d'importantes pertes par les banques et les sociétés ont fait l'objet de nombreux débats.

Q

 

R

Reconduction (rollover)

Lorsque le règlement d'un ordre est reporté à une autre date de valeur basée sur le différentiel de taux d'intérêt des deux devises.

Reconduire (rolling over)

Le remplacement d'une option lointaine pour une option proche du même titre sous-jacent au même prix d'exercice (strike/exercise).

Règlement (ou liquidation de position)

Le processus d'échange de la contrepartie des instruments financiers une fois qu'une transaction a été exécutée. Le règlement des opérations de change peut ou non impliquer l'échange physique réel d'une devise contre une autre.

Règlement en espèces

Procédure de règlement des contrats à terme par laquelle la différence de trésorerie entre le cours à terme et le cours du marché est versée au lieu d'une livraison physique.

Résistance

Niveau de cours auquel on s'attend que la vente ait lieu.

Risque de taux d'intérêt

Le potentiel de pertes découlant des variations des taux d'intérêt

Risque marginal

Le risque qu'un client fasse faillite après avoir conclu un contrat à terme. Dans un tel cas, l'émetteur doit fermer l'engagement, courant ainsi le risque d'avoir à payer le mouvement marginal concernant le contrat.

S

Seuil de rentabilité

Le cours d'un instrument financier auquel l'acheteur de l'option récupère la prime, ce qui signifie qu'il ne fait ni perte ni gain. Dans le cas d'une option call, le seuil de rentabilité est le cours d'exercice majoré de la prime.

Sous-évaluation

Un taux de change est normalement considéré comme sous-évalué lorsqu'il est inférieur à sa parité de pouvoir d'achat.

Spread (écart)

Différence entre le cours acheteur (bid) et le cours vendeur (ask) ; utilisé pour mesurer la liquidité du marché (le rétrécissement des spreads signifie généralement une forte liquidité).

Swap

Un swap de devises est la vente et l'achat simultanés de la même quantité d'une devise donnée à un taux de change à terme.

T

Taux

Le cours d'une devise par rapport à une autre. Il a la même signification que le terme parité.

Taux central

Taux de change par rapport à l'ECU adopté pour chaque devise dans le SME. Les devises ont un mouvement limité du taux central selon la bande concernée.

Taux de base

Un terme utilisé au Royaume-Uni pour le taux utilisé par les banques pour calculer le taux d'intérêt appliqué aux emprunteurs. Les emprunteurs de première qualité paieront une petite quantité selon le taux de base.

Taux de change fixe (taux représentatif)

Taux de change officiel fixé par les autorités monétaires pour une ou plusieurs devises. Dans la pratique, même les taux de change fixes fluctuent entre les bandes supérieure et inférieure définies, ce qui conduit à une intervention.

Taux d'escompte

Le taux auquel une banque centrale est prête à prêter de l'argent à son système bancaire national.

Taux interbancaires

Taux de change que de grandes banques internationales appliquent à d'autres grandes banques internationales. Normalement, les entreprises publiques et les autres entreprises n'ont pas accès à ces taux.

TEF

Transfert électronique de fonds.

Tick

Changement du cours minimum, vers le haut ou vers le bas.

Trading de base

Ouvrir des positions opposées sur le marché au comptant et à terme avec l'intention de profiter des mouvements favorables à la base.

Transaction adossée (back to back)

(1) Transaction par laquelle toutes les obligations et passif d'une transaction sont dupliquées dans une deuxième transaction.
(2) Transaction par laquelle un prêt est fait dans une devise, dans un pays par rapport à un prêt dans un autre pays, dans une autre devise.

U

 

V

Valeur de marché

La valeur de marché d'une position du Forex à tout moment est le montant de la devise nationale qui pourrait être acheté au taux du marché d'alors en échange de la quantité de devises étrangères devant être livrée en vertu du contrat du Forex.

Volatilité

Mesure de la quantité de fluctuation estimée d'un cours d'actif sur une période donnée. Normalement mesurée par l'écart type annuel de changements de cours quotidiens (historique). Peut être déduit des cours de contrats à terme et de la volatilité qui s'ensuit.

X

 

Y

 

Z